黄金冲高回落但长多趋势未改 美联储降息预期高企

　　周五（2月28日）现货黄金小幅走低，一度跌破1640美元关口，现报1642.11美元，跌幅0.18%

　　周四因美股创逾8年最大跌幅，同时市场对于全球公共卫生事件的担忧情绪继续升温，市场押注美联储最早将于3月降息，这使得美元跌至三周低点，这使得黄金一度收复1660关口。

　　总体而言黄金长期看多趋势越发明显，高盛押注黄金未来三个月可能会升至1700美元，未来一年或升至1800美元。

　　日内关注美国核心PCE数据，这是美联储观测通胀的主要指标。

　　不过近几个交易日黄金始终无法维持在1650上方，因短线投资者获利了结限制了黄金的涨幅。黄金ETF近两个交易日小幅下滑。不过市场上出现任何风险规避因素料将推动黄金突破上方短线阻力。

　　短时间上方关注1660压力位，若明确站上黄金或测试逾7年高位1689.31美元。下方关注1625美元，这是近期一个强支撑，若跌破需警惕黄金可能出现进一步的回调。

　　美股创8个月最大跌幅，回调趋势已经确认？

　　周四美国股市主要股指连续第六个交易日重挫，标普500指数确认创下最快进入修正区间纪录，创出2011年8月以来最大跌幅，因全球公共卫生事件加剧了投资者对其经济影响的不确定性。

　　道琼斯工业指数创下单日最大点数跌幅，这是该指数历史上第四次下跌1000点，也是本周第二次触发这一下跌。道琼斯工业指数狂泻1190.95点，或4.42%，至25766.64点；

　　标普500指数下跌137.63点，或4.42%，至2978.76点；

　　纳斯达克指数下跌414.30点，或4.61%，至8566.48点。

　　被视为美股“恐慌指标”的芝加哥期权交易所波动率指数升破2018年末美股逼近熊市时期的水平。

　　欧股创下逾四个月收盘新低，跌入修正区间，黄金饰品，泛欧STOXX 600指数回落3.8%，较2月19日触及的纪录高位下跌逾10%。意大利股市下跌2.7%，德国股市收跌3.19%，英股富时指数急挫3.49%，法股CAC-40指数回落3.32%。

　　对此高盛表示，因全球公共卫生事件的不确定性蔓延，预计美国企业的盈利将在2020年停滞不前，该行下调了对今年企业平均盈利的预估。

　　高盛在给客户的报告中，将标普500指数成份股公司2020年的每股盈余（EPS）基线预估从174美元下调至165美元，暗示获利将与上年同期持平。高盛表示，最新的预估反映对美国出口商的需求下降、供应链受扰和美国国内经济活动放缓。

　　债市方面，美国公债收益率盘中大幅下滑，因担忧情绪大幅回升使得投资者纷纷买入避险资产，指标10年期公债收益率连续第三天触及纪录低位。市场交投震荡，10年期公债收益率在午后交易中下跌1个基点，至1.3004%，稍早降至纪录新低1.2408%，之后短暂转至平盘以上。收益率曲线趋陡。两年期公债收益率在午后下跌3.8个基点至1.1071%，接近2016年底以来的最低水平。

　　同时欧债收益率大跌，因投资者加大了对欧洲央行今年将提前降息的押注，指标德国10年期公债收益率下跌6个基点，报负0.56%，为四个半月来最低。

　　美国经济数据暗示前景疲软，美联储降息预期大幅升温

　　周四公布的美国经济数据喜忧参半，第四季度GDP修订值符合预期，但消费开支增速从1.8%下修至1.7%。上周消费者舒适度指数录得去年10月末以来最大降幅。

　　不过楼市继续走强，1月份二手房签约量创9年多最大增幅。1月耐用品订单数据降幅不及预期，1月份商业设备订单创一年来最大增长。

　　但是总体而言，美国经济前景依旧疲软。尽管美国商务部公布的第四季GDP修正值与初值一致，GDP环比年率仍为增长2.1%。2019年美国经济增长年率确认为2.3%，创三年来最慢增速，连续第二年未能达到白宫设定的3%的增长目标。

　　金融市场将当前公共卫生事件视为打破美国史上持时间最长的经济扩张的催化剂。虽然迄今还没有确切的证据表明公共卫生事件正在影响美国经济，但经济学家预计，陷入困境的制造业将受到供应链中断和出口受扰的打击。

　　周四堪萨斯城联储调查显示，美国腹地40%以上的制造商都报告受到公共卫生事件的负面影响。