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个人投资者看过来 公募基金投资上海金有了新选择

2020-02-28 18:55来源:网络整理点击:

  近日,富国基金(博客,微博)、广发基金、建信基金和中银基金上报的上海金ETF(交易所交易基金)及其联接基金已正式获得证监会批复。这意味着个人投资者可通过公募基金投资上海金,有了新的投资选择。

  上海金ETF以上海金集中定价合约价格为标的指数,可以投资于黄金现货合约,包括上海金集中定价合约及其他在上海黄金交易所上市的黄金现货合约(包括现货实盘合约、现货延期交收合约等)。广发基金相关负责人表示,上海金ETF运营模式与市场现存4只基本相同,申赎效率及方式无实质差异。

  方正中期期货研究院院长王骏认为,上海金ETF的推出将会进一步丰富国内投资者参与黄金市场投资渠道,并使国内黄金ETF稳定性高了一个台阶,增强各方参与者尤其是中小型黄金、上下游产业链企业及个人投资者的信心,预计后期黄金市场会向着更加活跃而平稳的方向进展,同时更多投资者的参与也将助力中国在国际黄金定价中取得更高的话语权,成为东亚甚至亚太地区黄金定价中心,从而打造中国成为全球黄金交易与定价四大中心之一。

  新的黄金ETF投资选择

  “有一部分人的观点是上海金ETF相当于批发买黄金,其实并不是这样。上海金是以人民币元/克计价,对象为在上海黄金易所指定仓库即期清算交割的、标准重量为1千克且成色不低于99.99%的金锭,每天在10时15分和14时15分两次定价。上海金本质是一个定价机制,为黄金点价,所以上海金价格并不是批发价。批发价的说法存在误导。批发价指的是比零售价便宜,上海金其实与批发价没有关系,是为了提升上海黄金交易所的市场地位,所做的一个报价机制。”华安基金总经理助理、指数与量化投资部总经理许之彦表示。

  对机构和个人投资者而言,上海金ETF为其提供了新的黄金ETF投资选择。上海金ETF与国内已经上市的黄金ETF并没有本质差异。

  广发基金相关负责人表示,上海金ETF的推出,除了引入证券市场的参与者,使广大投资者能够分享上海金收益外,还有利于提高国内黄金现货市场流动性,平稳市场运行及提升市场效率,以及推动黄金产品多元化,有助于推进国内黄金市场的国际化进程,能够更好地服务于国民经济的发展。

  传统的黄金投资模式包括国际黄金现货、国内外黄金期货、上海黄金交易所的黄金T+D等,以及商业银行账户黄金、黄金股票、投资型金币、投资型金条等。对于投资机构普通投资者而言,黄金ETF(包括上海金ETF)有较明显的便利性和稳定性。

  王骏分析称,国际黄金现货、国内外黄金期货、上海黄金交易所黄金T+D是杠杆交易,非专业投资者较难承受相应的波动;商业银行账户黄金的特点是多空均可,但是手续费相比前三种投资方式较高;黄金股票和黄金价格本身可能存在背离,投资型金币和投资型金条则存在价格反映相对迟钝、变现能力弱等问题。

  对于普通投资者而言,黄金ETF与前面各类黄金投资产品相比,属于场内产品,手续费相对较低、变现能力强,投资者可以直接参与黄金价格变动带来的行情波动,上海金ETF相比其他黄金ETF最大特点是锚定的上海金的参与定价的主体更加专业,尤其是在汇率波动方面和极端行情下,上海金的稳定性更强,免去极端行情带来的滑点磨损。

  “因为参与上海金报价的主体为国内大型银行和大型金银企业贸易商,在汇率变动和极端行情下的应对更加透明有效,而通过ETF间的自发性套利行为将使其余的黄金ETF在极端行情的滑点更小,即进一步促进整个黄金ETF市场的稳定性。”王骏说。

  对于机构投资者而言,上海金ETF的风控更加容易,同时相比于直接参与上海金市场的准入要求和手续费都更低,给策略带来了很强的灵活性和稳定性。

  黄金ETF前景被看好

  目前,内地黄金市场原有7只黄金ETF,加上4只最新被审批的上海金ETF,共有11只黄金ETF。随着国内外ETF市场的成交量不断提升,国内黄金ETF市场被广泛看好。

  2019年内黄金ETF的交易较为活跃。华安基金黄金ETF是亚洲最大的黄金ETF,持仓量超过22吨,占国内黄金ETF市场的60%左右;流动性占国内黄金ETF的70%至80%。根据万得(WIND)数据,博时黄金2019年全年交易额为620.42亿元,成交量1.97亿份,而2018年全年交易额为155.76亿元,成交量5766万份;2019年全年成交额同比增长298.3%,成交量增长241.7。

  许之彦分析表示,2018年和2019年,国内黄金ETF交易额约2500亿元;今年因为市场波动频繁,国内黄金ETF交易量将会有明显提升。

  同时,由上述数据可见,黄金ETF市场投资者在国内外金价快速波动的过程中参与的热情较高。