美债不断飙升 GDP却不断下降？二者比例高达108%！黄金有望破1900记录

第一黄金网4月14日讯 现货黄金连续第三个交易日走高，盘中最高触及1724.11美元/盎司，日内大涨近2.5%，刷新了2012年12月以来新高。这主要因为投资者担心新冠疫情对全球经济和美国企业盈利的打击，纷纷入手黄金避险。而美股近期大幅震荡走势也促使投资者投入黄金的怀抱。

周二(4月14日)现货黄金开盘报1712.54美元/盎司，截至发稿，现货黄金暂录得1718.89 美元/盎司，涨幅0.26%。

【现货黄金】现货黄金日内震荡幅度加大，盘中触及逾七年来最高水平1724美元/盎司会回落，但因市场对避险资产需求仍然存在，欧盘时段，现货黄金再次反弹。

【外汇】市场风险偏好情绪回暖，美元指数进一步回落至99关口附近;英镑兑美元创一个月新高;此外，好于预期的中国出口数据也在一定程度上提振了澳元。

【原油】国际油价有所回落，重心下移，美油现报22.06元/桶，跌幅1.61%;布伦特原油现报31.30美元/桶，跌幅1.31%。由于经济受到疫情冲击复苏困难，而油市库存压力与日俱增，可能增加现货市场的抛售压力关注今明两日的库存数据。

日前，美国联邦预算委员会(CRFB)预计，急剧的经济衰退和巨额疫情支出将使2020财年美国预算赤字几乎翻两番，达到创纪录的3.8万亿美元，占美国经济产出的18.7%。

CRFB还假设经济在2021年将经历强劲复苏，并在2025年之前完全回到危机前的轨道。如果能够实现复苏，那一年的公共债务将达到GDP的107%，超过第二次世界大战结束时的水平。若复苏放缓可能导致债务到2025年达到GDP的117%。

此外，CRFB预计2021财年的赤字将达到2.1万亿美元，随着经济从冠状病毒造成的损害中恢复过来，到2025年平均赤字将达到1.3万亿美元。

美国财政部上周五公布的报告显示，黄金戒指，截至3月30日的六个月中，美国的预算赤字为7440亿美元，新冠状病毒爆发带来的影响基本尚未体现。官员们说，支出和收入减少将对预算产生重大影响，将出现在4月的预算结果中。

美国债务不断增加，美国的GDP却不断收缩。

日前，Pacific Investment管理公司(PIMCO)预计由于疫情大流行，美国各地的企业被迫倒闭，失业人数激增，将迫使美国第二季度GDP年率下降30%，在2020年整体下降5%。

债务与GDP之比是经济学家用来比较一国总债务与其国内生产总值(GDP)的重要指标。这一比例展示了该国偿还贷款的能力，比例越高，一个国家无法支付债务利息的风险就越大，出现债务违约的可能性也就越高。

日前有分析指用债务与GDP比率来分析了金价未来的走势。

Mills表示，在动荡时期，债务与GDP的比率往往会上升，因为当经济萎缩时，央行往往会扩大借款规模，借此刺激经济增长和需求。然而，债务与GDP的比率不仅可以判断国家的信用风险好坏，还可以帮助预测黄金价格。

Mills表示，在1980-1981年经济衰退期间，GDP下降而债务增加时，债务占GDP比率出现了严重的畸变，一度接近5%。这一时期也是黄金的看涨期，1981年金价达到400美元/盎司，后来甚至接近700美元/盎司。

而在2008-2009年金融危机期间，如第二张图表所示，债务与GDP的比率从2007年的62%跃升至2009年的83%，随后涨至2010年的90%，并且此后一直在攀升。

在这两场危机中，美联储和国会都为大规模的刺激措施打开了闸门。

Mills表示，该指标能够识别出危机期间的常规套路——首先，由于危机阻止企业开工，人们无法外出并消费，GDP可能会急剧下降，经济状况会变得更糟糕，衰退危险增加。其次，为了拯救经济，债务会增加。因此，这一指标本来就是一个“危机报警器”。

现在债务占GDP的比率已经达到108%，这是自第二次世界大战以来从未见过的水平，以后更是可能飙升至150%，200%，这意味着美国经济每生产1美元，就必须借入1.5美元或2美元。

对于未来的金价，Mills表示，金价近期波动明显，2月至3月的股市震荡也可以反映这一点，之后金价很可能像2008-2011年那样出现稳步上升的趋势，有望达到并刷新每盎司1900美元的纪录。